1 季度利润增速高于收入增速：1 季度公司实现营业收入4,079 万元，同比增长略增39%，归属母公司净利润645 万元，同比增加120%。利润增速高于收入增速的主要原因是：航空刹车片和汽车刹车片中高毛利率产品占比增加，并且在09 年实现IPO 后，公司财务费用明显下降；

    航空刹车片新市场开拓将在下半年取得突破：目前国航正在试用配套B737系列的刹车片，试用飞行已经接近尾声。预计2010 年下半年会有新增订单。

    随着配套空客A320 的碳碳刹车片进入商用以及与国外航空制造巨头合作项目的开展，航空刹车片的快速增长将出现在2011 年；

    公司业务符合经济结构调整趋势，获得中央预算内资金支持622 万元：公司国产炭纤维增强低成本、高性能炭/炭复合材料项目被列入扩大内需中央预算内投资计划，获得投资622 万元。尽管对近期业绩不会有直接影响，但是获得中央预算内投资本身就证明了公司在炭炭复合材料领域的核心竞争力。公司业务符合当前我国经济结构调整发展趋势，未来具备十分广阔的成长前景；

    航空刹车副的国际合作值得期待：公司正积极联系国际航空制造巨头联合竞标参与大飞机项目。如果成立合资公司，公司不仅可以加快在国内航空市场的进口替代步伐，还将为公司产品获得国际适航认证奠定更好基础；

    维持“审慎推荐-A” 投资评级：公司获得中央扩大内需预算资金表明在公司业务符合我国经济结构调整的方向，属于国家大力扶持新材料产业，符合航空、汽车国际产业转移趋势。此外，公司与国际航空制造巨头合作项目也十分值得期待。像公司这样掌握核心技术，在高速成长期的中小板公司应该给予更高估值水平，预计10、11、12 年EPS 为0.38、0.62、0.93 元，6 个月目标区间为44 元，维持 “审慎推荐-A”投资评级。