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    　　星期六发布2021 年前三季度业绩预告，预计2021 前三季度归母净利润区间为亏损0.9-1.35 亿元，去年同期为亏损1.13 亿元，同比下降19.09%-增长20.61%。如剔除5824 万元的股权激励摊销费用，对应归母净利润区间则为亏损3176-7676 万元，同比收窄71.98%-32.29%，亏损幅度改善。其中2021Q3 归母净利润区间为亏损3085-7585 万元，去年同期为亏损945.99 万元，同比下降226.11%-701.81%，主要系女鞋拖累影响。

    　　点评：遥望直播电商业务持续升级，快抖双平台GMV 表现靓丽。根据第三方数据监测，我们预估公司前三季度累计GMV 在65.1 亿+，其中快手实现43.8 亿+，抖音实现21.3 亿+。尤其是8 月起遥望发力抖音平台，8/9 月抖音GMV 分别实现7/6.7 亿，同比+675%/950%，直播带货业务能力显著再提升。

    　　主播运营和供应链能力优势明显，夯实公司核心竞争力。主播运营方面，公司已构建起明星+达人的多层次主播矩阵，除瑜大公子、李宣卓等达人主播外，也已形成以贾乃亮、娄艺潇、王耀庆等为代表的艺人主播梯队，Q4 黄子韬和张柏芝带货首播表现值得期待；供应链方面，2021 年公司重点发力美妆、珠宝、酒水品类，也已陆续获得众多知名品牌在快手、抖音等平台的深度合作，公司供应链能力不断纵深。

    　　女鞋业务积极优化转型，但仍对公司业绩有所拖累。公司积极推动女鞋业务经营模式优化，经营情况同比有所改善；但由于消费需求疲软，同时部分地区仍受疫情影响，且因业务转型带来额外费用，因此女鞋业务对公司前三季度整体经营情况仍有一定影响。

    　　30 亿定增方案落地，助力公司行业攻城略地。公司定增方案以17.9 元/股成功发行，用于建设YOWANT 数字营销云平台（9.1 亿元）、打造社交电商生态圈（7.9 亿元）以及补充流动资金（8.9 亿元），有助于优化公司资产负债水平，巩固现有市场地位，维持公司快速发展良好态势。

    　　投资建议：我们预计公司2021-2023 年归母净利润6.01/9.39/12.92 亿元，对应EPS 分别为0.81/1.26/1.74 元，对应PE 为27.36x/17.51x/12.72x，维持“买入”评级。

    　　风险提示：竞争加剧风险，政策监管风险，KOL 风险，商誉减值风险