报告摘要：

    　　事件：公司发布2 021年股票期权与限制性股票激励计划，拟向240 名激励对象授予合计5,600 万份股票权益，其中包括5,040 万份股票期权（行权价格16.4 元/份）和560 万股限制性股票（9.11 元/股），分别占公司股本总额的6.82%和0.76%。行权期和限售期为自授予登记完成之日起12/24/36 个月，对应行权/解除限售比例为50%/30%/20%。

    　　点评：考核目标为遥望营收增长率和个人绩效，助力公司营收提速。此次股票激励计划公司业绩考核目标为：2021-2023 年遥望营收增长率为2019 年8.66 亿元的150%/200%/250% ， 对应各年营收目标为21.65/25.97/30.30 亿元，2022-2023 年同比增速分别为20%和17%，业绩考核触发值则为2019 年营业收入增长率的120%/160%/200%。公司也对个人业绩提出考核，考核层级分为AB/C/D 四档，分别对应100%/80%/0%的行权比例和解除限售比例。业绩考核目标的设立激励公司和个人抓住行业增长契机，为提升公司整体业绩作出更多贡献。

    　　激励计划聚焦中高层管理人员与骨干人员，调动员工积极性，彰显盈利信心。此次计划激励对象共240 人，其中高层管理人员13 名，中层管理人员20 名，骨干员工207 名，有助于公司吸引和留住优秀人才，有效地将股东、公司和核心团队个人利益结合在一起，助力公司长远发展。此次激励计划费用计划分4 年摊销，预计2021-2024 年分别摊销费用1.3 亿元，7505.7 万元、2689.3 万元和456.1 万元，合计2.36 亿元，彰显公司对自身盈利能力的信心。

    　　遥望直播电商步入快车道，2021 年表现值得期待。遥望2020 年GMV 爆发式增长预计超40 亿，Q4 单季度利润也预计在2 亿，公司盈利能力已得到充分验证。随着遥望网络主播梯队持续完善，供应链能力不断纵深，2021 年有望贡献百亿GMV 体量。

    　　投资建议：公司当前直播电商业务已步入快车道，此次发布股票激励计划进一步带动员工积极性，同时彰显公司盈利信心。我们预计公司2020-2022 年归母净利润0.28/6.03/8.26 亿元，对应EPS 分别为0.04/0.82/1.12元，对应PE 为475.86x/22.42x/16.35x，维持“买入”评级。

    　　风险提示：竞争加剧风险，政策监管风险，KOL 风险，商誉减值风险