维持“推荐”评级

    目前，公司募投项目正在积极推进，随着子公司合肥禾盛项目的投产，公司11 年产能将达到18 万吨，而在公司产能扩张的同时，销售压力也将逐步增大。公司通过与JFE 钢铁株式会社及坂和兴业株式会社的合作，有望快速拓展海外市场以对公司主营的稳步增长构成有力支撑。我们预计公司11、12 年EPS 分别为0.94、1.29 元，对应目前股价PE分别为31.53、23.03 倍，维持“推荐”评级。