合肥生产线已经投产。2011年公司在合肥共有两条6万吨生产线将会投产，其中第一条已经与1月初开始投产，第二条有望与3月份投产，两条生产线都投产后产能将翻番。产能虽然翻番但业绩很难翻番，因为合肥第一，合肥生产线2011年尚不能发挥全部产能，第二，合肥生产线定位面向泰州LG、三洋、美的系、美菱等国内客户，其货款回收和利润率可能都不如是三星、日立、夏普、松下等国际大客户。

    2010年利润增幅低于收入增幅的原因。2010年公司的收入增幅大大高于利润增幅，主要原因之一是公司产品基本上是采取加工费的形式，原材料涨价造成加工费相对总售价降低，即毛利率降低。另外，为了吸引新的客户，公司也实行了一些价格优惠。

    关于与阪和兴业合作。由于阪和兴业拥有大量的国际客户，与阪和兴业的合作将大大拓展公司出口业务。目前公司的一些产品已经在阪和兴业的一些客户中试用，在经过一段时间的考察后，阪和兴业的客户有可能会加大采购量，根据公司与阪和兴业的合作协议，双方将为阪和兴业2011年销售禾盛制造的PCM钢板/PET钢板50,000T的目标而努力。

    公司正在酝酿的新项目。公司未来3-5年主要还是围绕家电和装饰钣金材料方向拓展业务，公司目前正在研发和实验的产品是在PCM上印刷图案来部分替代VCM，，未来如果引入印刷工艺成功，则将大大提高生产效率并降低成本，并可将下游应用领域扩展到电梯、船舶、车辆以及建筑等行业，有望成为公司新的增长点。

    公司盈利与投资评级。我们认为随着公司产品在家电行业替代的完成，公司的利润率会受到一定程度的压缩，基于谨慎原则，对公司盈利预测如下，2011、2012年每股收益分别为1.10元和1.43元，暂未评级。我们将继续跟踪并在合适的时候发布评级报告