发行基本情况。本次宇顺电子发行1850 万股流通股，占发行后股本的25.17%，发行后公司总股本为7350 万股。

    发行采用网下发行和网上发行相结合的方式，其中网下发行股数为370 万股，网上发行1480 万股。

    公司初步询价工作于2009 年8 月19 日完成，确定发行价格为15.88 元，对应2008 年摊薄后静态PE 为32.15 倍。

    公司网下发行申购缴款时间为：2009 年8 月24 日（周一）9：30-15：00。

    公司基本面。公司是一家民营企业，主营业务为中小尺寸TN/STN 面板、TN/STN 模组和TFT 模组。公司毛利率有下降并且逐渐稳定的趋势，导致利润增幅小于收入增幅。产业转移是大趋势，本行业是国内竞争，公司虽然是国内业内前5 的企业，但是规模仍然偏小，相对小企业公司在客户上有一定优势，募投项目将使公司逐步过渡至以TFT 模组为主。公司风险在于随TFT 比重加大，公司未来毛利波动性会加大，资产变重，加工特征会更明显。

    业绩预测、估值及网上申购价建议我们预测2009-2011 年公司摊薄EPS 分别为0.54 元、0.70 元和0.80 元。宇顺电子最具可比性的是莱宝高科，其对应2008、2009 年PE 为23 和30 倍，12 家跟踪电子行业公司2008、2009 年PE 平均估值水平为36 和32 倍，而宇顺电子发行价对应2008、2009 年的PE 分别为32 和30 倍，因此，从投资的角度来看，公司价格区间在17.20元左右比较合理，建议申购。