公司预计2023H1 实现归母净利润0.65-0.73 亿元，同比+102.53%~127.45%2023 年7 月7 日，公司发布2023 年上半年业绩预告，公司预计2023H1 实现归母净利润0.65-0.73 亿元，同比增长102.53%~127.45%；单季度来看，2023Q2 公司预计实现归母净利润0.27-0.35 亿元。公司预计2023H1 实现扣非净利润0.39~0.47 亿元，同比增长100.19%~141.79%。公司2023H1 业绩水平符合我们预期。考虑到公司汽车电子产品仍处于快速爬坡期，我们略微调整2023-2024 年盈利预测，并新增2025 年盈利预测，我们预计公司2023-2025 年归母净利润为1.67（-0.11）/2.54（-0.65）/3.38 亿元，EPS 为0.23（-0.01）/0.34（-0.09）/0.46 元/股，对应当前股价PE 为44.0/28.9/21.7 倍，我们认为公司项目开拓顺利，汽车电子业务有望快速放量，维持“增持”评级。

    　　产品结构持续优化，降本增效成效渐显，助力公司业绩持续修复据公司公告披露，报告期内受益于国内经济向好及海外市场需求提升，公司紧抓市场机遇，持续优化产品结构，产品销量实现较好增长，同时公司持续推动内部降本增效、工艺优化等工作，有效提升制造能力，降低单位成本，产品毛利率同比提升，推动公司业绩稳步增长。展望未来，汽车电子业务有望成为公司第二增长曲线，高盈利的汽车电子产品或进一步提升公司盈利能力。

    　　线控制动项目持续推进，2023 年起汽车电子业务有望快速放量据公司公告披露，2022 年末以来，公司Onebox 线控制动产品获得多家主机厂项目定点，主要包括2022 年11 月获取的国内某大型汽车集团的某SUV 车型的集成制动控制模块定点；2023 年3 月取得的国外某整车企业新能源汽车平台前后制动器总成及IBS 的配套资格；2023 年4 月取得的东风乘用车P57 项目IBS 的配套资格等，随着公司Onebox 线控制动等汽车电子产品的快速放量，有望带动公司整体业绩进入向上修复通道。

    　　风险提示：海内外汽车需求不及预期、疫情反复、公司新项目推进不及预期、原材料价格大幅度上涨等。