事件：

    　　2023 年1 月30 日，亚太股份发布2022 年业绩预告，公司预计2022 年全年实现归母净利润6300-7800 万元，同比增长43.50%-77.66%；实现扣非归母净利润3100-4600 万元，较上年同比扭亏为盈。

    　　数据要点：

    　　四季度利润同环比实现高增长。

    　　公司2022 年全年预计实现归母净利润6300-7800 万元，同比增长43.50%-77.66%；其中预计四季度实现归母净利润为2237-3737 万元，同比增长92.24%-221.15%，环比增长162.04%-337.75%。四季度以来，在国内疫情反复及防疫政策放开影响下，公司不断进行调整积极应对，四季度利润同环比实现高增长。

    　　客户结构持续优化，营收水平稳步提升。

    　　公司近年不断加大国内外优质客户的维护和开发力度，客户结构持续优化。22 年上半年新启动68 个项目，其中包括21 个汽车电子控制系统项目，同时已经取得了重庆长安、吉利汽车、长城汽车、东风本田、零跑汽车、江铃股份等多家整车厂项目定点。根据公司官网显示，公司22 年荣获多项供应商年度大奖，技术研发和产品品质得到广大客户的认可。未来随着下游主机厂销量提升，定点项目加速落地实现量产，营收水平有望进一步提高。

    　　持续加强产品创新，结构优化促进盈利能力加速修复。

    　　公司自2000 年率先自主研发生产汽车液压ABS 产品后，持续加强产品创新，目前有ESC、EPBi、IBS、EBB、ABS+EPB 等多款自主研发的创新型产品，不同功能的配置适用多款市场主流车型。公司近年大力发展电子控制产品，22 年上半年该板块业务营收占比达到13.24%，占比持续提升。电子控制产品22 年上半年毛利率为17.66%，相对于传统基础制动产品而言毛利率更高，公司产品结构优化促进盈利能力加速修复。

    　　布局智能驾驶产业链，线控制动获得定点。

    　　公司同时布局打智能汽车环境感知+主动安全控制+移动互联的无人驾驶产业链，目前正按计划推进one-box 产品的生产线建设工作，并顺利推进一些客户的量产项目。 2022 年11 月9 日，公司发布公告宣布获得国内某大型汽车集团的定点通知，将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某SUV 车型的集成制动控制模块（IBSonebox）。线控制动已获得定点，产品竞争力将进一步提升，有望成为未来新的增长点。

    　　公司业绩有望迎来拐点，可继续积极关注。

    　　公司基础制动产品经过多年深耕已掌握行业核心技术，具备较强的自主研发、技术创新能力，同时大力发展汽车电控制动产品，线控制动已获得项目定点，产品结构持续优化，带动盈利能力进一步修复，业绩有望迎来拐点。截至23 年1 月31 日收盘，亚太转债绝对价格位于117 元左右相对较低，可继续积极关注。

    　　风险提示：

    　　宏观环境变化风险；

    　　汽车销量不及预期；

    　　市场竞争加剧。