公司预计2022 年全年实现归母净利润0.63~0.78 亿元,同比增长43.5%~77.7%

    2023 年1 月30 日,公司发布2022 年年度业绩预告,公司预计2022 年全年实现归母净利润0.63~0.78 亿元,同比增长43.5%~77.7%;预计2022 年实现扣非净利润0.31~0.46 亿元,同比扭亏为盈;预计2022Q4 单季度归母净利润为0.22~0.37亿元,同环比大幅增长,整体业绩符合我们预期。我们维持此前盈利预测,预计公司2022-2024 年公司营业收入为39.02/49.38/65.21 亿元,归母净利润为0.73/1.78/3.19 亿元,EPS 为0.10/0.24/0.43 元/股,对应当前股价PE 为83.2/34.1/19.0倍,公司产品结构持续优化,2023 年起汽车电子业务有望快速放量,维持“增持”评级。

    产品结构持续优化,降本增效成效渐显,扣非净利润显著改善

    据公司公告披露,报告期内公司加强产品创新,优化产品结构,加大国内外优质客户的维护和开发力度,公司整体营业收入水平稳步提升;随着新产品技术不断成熟,逐步形成规模效应,新产品将持续为公司创造新的利润增长点。同时,公司提升内部管理效率,积极优化生产工艺和技术,持续有效地推进降本措施,使得公司整体盈利能力进一步提升。此外,2022 年非经常性损益对公司净利润的影响金额预计为0.32 亿元,2021 年同期非经常性损益对公司净利润的影响金额为0.61 亿元,以此推算2022Q4 单季度公司扣非净利润为0.10~0.25 亿元,同比扭亏,环比增长361.9%~1076.2%,体现出公司盈利质量的逐步提升。

    业绩修复仍在进行,2023 年汽车电子业务有望快速放量

    2021 年以来,公司汽车电子产品获得多家主机厂项目定点,有望驱动公司ABS、ESC、线控制动等产品快速放量,带动公司整体业绩进入向上修复通道。目前来看,公司业绩修复仍在进行,后续汽车电子业务有望成为公司第二增长曲线,高盈利的汽车电子产品或进一步提升公司盈利能力。

    风险提示:海内外汽车需求不及预期、疫情反复、公司新项目推进不及预期、原材料价格大幅度上涨等。