公司2015 前三季度实现营收4.7 亿元,同比增长136.5%;归属上市公司股东净利润2 亿元,同比增长112.3%,位于业绩预告范围内。三季度单季度实现营收1.97 亿元,同比增长151.8%,归属上市公司股东净利润6,016 万元,同比增长60.7%。公司预计2015 年实现归属于上市公司股东的净利润区间为3.1-3.3 亿(对应Q4 净利润1.1 亿至1.3 亿),同比2014 年1.65 亿增长87.5%-99.5%。随着公司在智能硬件合作领域的持续落地,预计未来仍不断有新增业务贡献。

    公司在三季度与海尔U+达成战略合作协议,继续智能终端、智能穿戴后,进入智能家居领域。公司致力于通过联络OS 和智能小插件相结合,用低成本将家电智能化,迅速转化存量智能,将现有智能硬件的运营加入进来。公司以自有资金500 万元参投风山渐文化传播(北京)有限公司,占股5.56%,是公司深化产业链布局,探索文化创意产业与互联网结合盈利模式的一次尝试。

    公司与公司实际控制人、中金旗下中金祺德三方共同出资设立基金管理公司,分布占股4.9%、44.1%和51%,标志着公司利用在移动互联网和智能硬件的专业优势,积极进行早期优质项目的投资尝试。公司9 月25 日对《非公开发行A 股股票预案(修订稿)》再次进行修订,发行价格由不低于38.88 元/股调整为不低于26.19 元/股,发行数量由不超过123,456,790 股调整为不超过183,276,059 股。

    投资建议:我们认为公司战略路径清晰,“联络OS 系统+硬件+内容+服务”产业链布局日趋完善,考虑Avegant Glpyh 在四季度正式上线以及游戏分发的增量贡献,公司四季度业绩有望持续高速增长。公司预计2015 年实现归属于上市公司股东的净利润区间为3.1-3.3亿,同比2014 年1.65 亿增长87.5%-99.5%,维持买入-A 评级。

    风险提示:新业务拓展进度不及预期,OS 市场竞争加剧