1．事件

    新世纪（数字天域借壳）9月24日晚公布公告称：公司于2014年9月24日收到中国证券监督管理委员会的通知，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2014年9月24日召开的2014年第51次工作会议审核，公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件审核通过，公司股票将于9月25日复牌。

    2．我们的分析与判断

    新世纪通过与数字天域进行资产置换及发行股份购买资产的方式实现主营业务的转型，此次证监会无条件审批通过新世纪的重大资产置换，意味着在交易完成后，新世纪将持有数字天域100%的股权，上市公司现有资产、负债、业务等将被剥离，数字天域的联络OS、中间件平台及相关应用等优质资产及业务同时注入上市公司。

    数字天域的主营业务是向超过400家手机制造商、手机设计公司、芯片制造商等终端公司提供手机软件整体解决方案或功能模块，免费提供基于Android系统二次开发的智能手机操作系统、中间件及相关APP应用，数字天域通过运营其自有APP应用和分发第三方APP应用获取收益。未来国内及发展中国家市场智能手机对功能机的替换市场空间仍巨大，结合数字天域和智能机芯片厂商的深度合作、我们看好数字天域的高成长性。

    3．投资建议

    我们看好数字天域在移动互联入口的稀缺性、与联发科等智能手机芯片厂商的深度合作、稳固的第三方应用和游戏分发的能力，以及未来智能手机对功能手机替换的巨大市场空间给公司带来的高速成长机会。

    根据数字天域承诺业绩,预计 2014~2016 年 EPS 分别为 0.51 元、0.66 元、0.84 元,对应 PE 分别为 72、56、44 倍,继续维持“推荐”评级。