杭州新世纪是一家面向行业信息化需求的软件和信息服务提供商，是电力和烟草行业信息化的尖兵。公司营业收入主要由应用软件开发与销售、技术支持与服务和系统集成三个方面构成。依托垄断行业的优质客户资源以及多年来积累的行业经验和研发技术优势，公司的盈利能力强大，未来发展前景明朗。

    公司立足于电力和烟草两个具备先入传统优势行业，具备丰富的行业经验，并和SAP 建立牢固的业务合作关系，引进先进的技术平台，是国内电力和烟草行业的专业化解决方案提供商。最近3 年，公司在电力行业和烟草行业的销售收入占总收入比重一直在78％以上。

    本次募投项目共需资金1.54 亿元。我们认为，各项目均是以现有的产品技术为基础，进一步拓展系统功能和提高产品性能，有利于公司的产品体系在电力和烟草行业保持更长久和更旺盛的生命力。

    综合考虑公司未来的发展前景，我们给予新世纪28 倍市盈率的估值水平，结合我们对其的09 年的盈利预期，未来6 个月合理的价格水平是23.5 元。

    自IPO 开闸后，投资者对新股的参与热情非常高，因此，考虑到市场炒作因素，我们预期新世纪上市首日价格可能的增长幅度在发行价格的70％－130％之间，即在38.76 元至52.44 元之间。