估值

    根据测算，公司09-10年EPS为1.05元、1.29元，对应市盈率分别为25.29和20.63倍。鉴于公司合成氨、尿素装臵规模较小、技术一般、生产成本较高，主要产品市场竞争较为激烈，新产品应用范围短期内难以有效扩大，给予公司中性评级。

    风险

    1. 公司合成氨、尿素装臵产能较小，缺乏规模效应；生产技术一般，缺乏成本优势。 2. 公司主要产品未来增长存在一定难度，业绩增长潜力一般。 3. 氢燃料电池汽车短期内商业化可能性很低，公司硼氢化钠产品短期内对公司业绩影响不大。