在此次募资的两家中小板公司中，我们更看好水晶光电，公司在行业内居于领先地位，盈利能力强，成长性突出，有望分享消费电子的快速增长。而川润股份主要服务于建材水泥、冶金矿山等周期性行业，经济放缓将对行业需求带来不利影响。

    网上申购分析：在上一轮申购中，中签率仅有0.03%，创下近11轮新股申购平均中签率的新低。这一方面是因为近期新股发行量很低，另一方面也因为小盘股首日涨幅并未进一步下滑，大多数时候仍保持在50%以上的水平，使得投资者的打新热情依然高涨。

    本轮申购中，两只新股网上融资额十分接近，合计为3.96亿元。预计参与 本轮申购的网上资金约为10000亿元，平均中签率为0.04%。

    考虑到公司较好的成长性，给予水晶光电08年29倍PE，对应首日66%的涨幅；给予川润股份08年25倍PE，对应首日37%的涨幅。

    我们得到的模拟测算结果显示，申购水晶光电的收益率为0.023%，优势较为明显，建议投资者首选水晶光电。 网下申购分析：近期网下申购的中签率不断攀升，东方雨虹达到0.89%。主要原因在于最近上市的配售股表现令人失望，甚至有多只股票出现"破发"的情形。

    本轮网下申购合计融资额为0.99亿元；预计网下申购资金规模为140亿元，平均中签率为0.71%。

    分别给予水晶光电、川润股份25倍和21倍的08年PE，则其配售股上市时较发行价的涨幅分别为43%和15%。从模拟申购结果来看，申购水晶光电有望获得较高的收益率，为0.27%。建议网下机构优先申购水晶光电，其次再考虑川润股份。