公告要点

    子公司华都公司与中国核动力院签署“华龙一号”项目——福建漳州核电1、2 号机组和海南昌江核电3、4 号机组的控制棒驱动机构设备供货合同，合同金额共5.53 亿元，相当于公司2016 年营业收入的49.3%。

    投资要点

    再获“华龙一号”机组控制棒驱动机构订单，竞争优势巩固“华龙一号”融合中核、中广核两大核电央企的技术储备，在设计、燃料、设备、制造、运行、维护等多个领域具备自主知识产权，形成了完整的知识产权体系，具备三代技术标准，定位为中国核电“走出去”的旗舰产品。公司此前曾获得“华龙一号”的4 台机组（福清5、6 号，巴基斯坦卡拉奇K2、K3）订单，此次再获订单，奠定了其在“华龙一号”控制棒驱动机构制造领域的领先地位。我们预计，我国新一批核电机组项目审批或于2017 年底前启动；随着相关项目建设推进，公司此次公告的订单将于2018-2021 年逐步确认收入，全程有望贡献约1.5 亿元净利润，利好公司业绩成长。

    财务投资标的经营良好，将持续贡献投资收益公司持股14.85%的上市公司二三四五，互联网金融持续快速增长，2017上半年盈利4.53 亿元，同比增长95.2%；持股6.07%的灿星文化推出的《中国新歌声》等娱乐节目收视率较高，盈利前景好。

    维持“增持”评级

    我们预计，公司2017～2019 年将实现净利润1.19、2.15、2.56 亿元，同比增长85.5%、80.0%、19.3%，对应当前股本下EPS 0.06、0.11、0.13 元，对应80.2、44.7、37.0 倍P/E。

    风险提示

    水电、核电等项目推进或不达预期，行业估值中枢或现波动。