结论：

    公司与永辉在福建地区的竞争不可避免，但两者的优势区域基本错位，公司的核心潜力则在于通过错位“借力发展”实现县镇级蓝海的深度挖掘。而集团的背景优势和定增项目的推进有利于其自身短板的提升。我们预计公司11-13的EPS分别为0.40、0.52、0.66元，对应的PE分别为27、21、17倍，综合考虑到大股东现金参与定向增发凸显的管理层信心和公司年报后股权激励行权期的到来，我们给予公司6个月目标价12.78元，距当前价格仍有17%的涨幅，维持公司“推荐”的投资评级。