T公ab司le全_S球um布m局ar通y] 航企业，转型无人机产业：公司先后收购了东营德奥、瑞士MESA 股权、德国SkyTRAC/SkyRIDER 技术资产、梧桐投资所持Rotorfly R30 直升机资产包，收购德国Hirth100%股权，参股无锡汉和无人机公司与苏通科技产业园区签署战略合作备忘录、成为奥地利SAG 中国区独家总代理。2015 年拟定增募集资金总额不超过47.46 亿元再度加码公司通航业务。

    　　内外兼修，R100 和S100 无人机成为公司主打产品：公司核心主打R100 和S100 两款产品，R100 主要靠国内南通工厂自主研发，目前正在样机阶段；S100 主要从奥地利引进，主要用于打造公司无人机的运营业务。公司未来转化瑞士公司MESA、德国Hirth 等相关子公司技术应用于自主产品上，充分整合国内外无人机产业资源。

    　　牵手小米，小家电平稳增长：公司主业是厨房小家电产品，是日本东芝、三洋在大陆地区的战略合作伙伴。公司2016 年和小米进行战略合作，共同推出“米家”产品，主业预计未来三年稳速增长。

    　　投资建议与评级：预计公司2016-2018 年的净利润为0.08 亿元、0.28亿元和0.50 亿元，EPS 为0.01 元、0.05 元和0.09 元，给予“增持”

    　　评级。

    　　风险提示：无人机产业进展低于预期，小家电业务出现下滑。