(一) 投资要点

    1. 公司是我国余热锅炉行业内首屈一指的企业。主要的余热锅炉产品有氧气转炉余热锅炉、有色冶金余热锅炉和干熄焦余热锅炉。

    (1) 氧气转炉余热锅炉主要是对钢铁企业的转炉脱碳工序产生的余热进行利用并发电, 在国内普及率已比较高。公司在该细分领域内的市场占有率业已在90%之上。不过氧气转炉余热锅炉在使用时的损耗极大, 一般每2-3 年就需更换。钢铁企业在传统钢材的产能上继续扩大几无可能, 可能的到是适度缩减。不过, 未来随着特钢市场容量的扩大, 产能将逐步释放, 会给氧气转炉余热锅炉一定新增的应用市场容量, 尽管幅度不会很大。

    (2) 干熄焦余热锅炉: 主要是对炼焦企业以及钢铁厂炼焦工序中产生的余热进行利用并发电。与氧气转炉余热锅炉相比, 干熄焦余热锅炉的目前的市场普及率尚低, “十一五”期间要求达到的推广比例是10-20%, 现在应该也高不了太多, 其中最主要的原因是我国绝大部分的炼钢厂和焦化厂都没有采用干熄焦法炼焦。

    一般而言, 对于规模为100 万吨/年焦化厂, 采用干熄焦余热发电, 每年可减少8-10 万吨动力煤燃烧对大气的污染, 这相当于每年减排烟尘144-180 吨、二氧化硫1280-1600 吨、 二氧化碳10-17.5 万吨。对于每吨焦炭来说, 相当于降低烧焦能耗45-55kgs 标准煤, 还能节约用水至少0.45 吨。

    目前环渤海动力煤平均价格大约在830 元/吨, 那么对于规模在100 万吨/年的焦化厂, 若采用干熄焦余热锅炉所能获得的年经济效益(动力煤加节水)大约为6847-8507 万元。

    我国目前大约有大型炼钢厂300 余家, 大小焦化厂140 余家，400 余座焦炉，其中大、中型以上焦炉120余座。仅考虑在焦化厂利用干熄焦法炼焦的经济效益, 上述大中型焦炉一年共生产焦炭5000 多万吨，按产汽率0.45 计算，可回收蒸汽大约2300 万吨，若用于发电，年发电量可达58 亿KWh，价值接近30亿元。

    国家在去年就已将节能环保业列为七大战略性新兴产业之首, 在此大环境下, 我们认为, 干熄焦余热锅炉的市场前景将非常广阔。干熄焦余热锅炉一般是每8-10 年更换一次, 公司在这一领域的市场占有率也已高达85%, 未来在这个领域的营收主要随着市场的扩大而扩大。

    (3) 有色冶金余热锅炉: 有色冶金企业一般采用的火法冶炼工艺需要使用多种类型的冶金炉窑, 这些炉窑每年消耗大量能量且能量的利用效率很低, 这就为有色冶金余热锅炉打开了一个巨大的市场。就目前的技术水平来说, 150 摄氏度之上的余热资源是能够被回收再利用的, 尽管程度不一样; 25 摄氏度至150摄氏度的余热资源比较难回收, 而周围环境温度之下(一般指25 摄氏度之下)的余热资源在理论上都难以回收。

    按照相关文件披露, 我国目前有各类有色冶金企业3000 余家(不包括各类钢铁工业企业), 在技术上可行的情况下, 理论上每年可回收的烟气余热(90%的回收率), 如果折合成标准煤,大约有5600 万吨。按每发一度电需标准煤0.404kgs 计算, 则可发电1400 亿度电(1400 亿KWh), 经济价值非常可观。

    有色冶金余热锅炉的市场渗透率目前约在40%左右, 该锅炉的使用寿命一般在10-15 年, 而公司的市场占有率在今年已达到90%, 未来在这一领域的营收也将主要来自于市场容量的逐步扩大。