国内低空开放和新业务开拓将推动未来业绩更稳定增长

    公司拟通过新增募投项目向培训服务和低空空管系统产品等方面的业务发展，是规避政府项目招标波动的风险较好的选择。

    国内低空开放将大大扩大空管系统产品、仿真训练产品和服务等市场总容量，公司相应的业务发展将更快和更稳定增长。整体上预计11 年公司新增订单金额略有所增加，且由于10 年未完工订单很多，加上11 年订单实现收入比例的提高，公司营业收入将取得更快增长。

    预计2011-2013 年公司可分别实现营业收入同比增长46.12%、39.97%和28.14%；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长35.47%、39.83%和25.53%；分别实现每股收益（按最新股本摊薄）0.73 元、1.03 元和1.29元。目前股价对应2011-2013 年的动态市盈率分别为58.79、42.04 和33.49倍，基本符合公司未来业绩成长预期。所以，调低对公司的投资评级为“大市同步”。