2010年度公司实现营业收入1.44亿元，营业利润3128.07万元，归属于母公司所有者的净利润4057.03万元，分别比上年同期增长13.99%、28.72%和20.74%。每股收益为0.54元。

    空管业务快速增长。2010年空管产品营业收入为7746.57万元，比上年同期增长59.14%，保持较快增长。2010年空管产品订单金额为1.15亿元，比上年同期减少4.08%。但存在较大金额的订单跨期执行，其中2011年预计有9521.5万元的空管产品订单执行。此外，地面交通业务订单和收入均下降，但其他产品订单大幅增长，与上年相比增长646.5%。

    营业外收入增长和费用下降使得利润较快增长。2010年公司营业外收入为1648万元，比上年同期增长49.14%，主要是收到政府补助明显增加，其中计入本期损益的政府补助达1041.56万元。而且尽管业务保持增长，但销售费用和管理费用并没有相应增长，占营业收入比例下降6.68个百分点。

    公司拟公开增发不超过1400万股，募集资金不超过3.5亿元。募集资金将用于飞机模拟视景系统研发及生产建设、低空空域空中交通管理和服务系统研发及生产建设、空管及智能交通传感网络新技术研发中心建设等三个项目。

    我们认为公司未来增长潜力在空管业务，预计随着国内飞机数量和飞行流量增加，以及低空领域开放，空管产品市场前景广阔，公司空管业务可以实现快速增长。我们预测公司2011-2013年营业收入分别为1.81亿元、2.31亿元和3.0亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为0.52亿元、0.67亿元和0.90亿元，每股收益分别为0.69元、0.90元和1.20元。目前股价对应的2011年和2012年动态市盈率分别为62X和48X，估值水平偏高，给予"持有"投资评级。