10年1H净利润同比增长35%，EPS0.43元，符合预期10年1H收入3.2亿，同比增长33%，扣除非经常性损益后净利润5100万元，同比增长35％，EPS0.43元，符合预期。预分配方案，每10股以资本公积转增股本10股并派发现金股利1元（含税）。

    数控机床增长稳定，对毛利贡献大在主营业务毛利中，占毛利比重90%的数控机床增长37％；占毛利比重较小的普通机床同比增长81％，主要由于去年同期基数较小。

    预计前三季度同比增长20％，全年同比增长25％公司目前订单饱满，考虑到普通机床销量具有领先数控机床销量的指导意义，下半年数控机床销量将持续复苏。公司前三季度净利润有望实现9300万，同比增长20％，全年净利润有望实现1.5亿，同比增长25％。

    投资项目进展顺利，确保2011年业绩释放募投项目（10年4月发行874.78万股，募集净额3.34亿）——数控大型机床技术改造项目已经完成47％，2011年底可以投产。非募投项目——与德国希斯庄明有限公司共同投资4亿的重型机床加工项目，已经完成50%，2011年中旬可以投产。非募投项目——弘久锻铸有限公司扩大大型铸件产能的技术改造项目，已经完成80%，年内可以投产。投资项目进展顺利，2011年开始能够持续为公司带来额外收入。

    10/11年EPS1.11、1.36元，给予“谨慎推荐”评级我们预测10/11年EPS1.11、1.36元，对应PE为38X、33X，给予“谨慎推荐”评级。