公司大幅上调中期业绩增幅。原来公司预计上半年利润增幅小于30%，目前大幅上调为100%-130%。由于去年上半年公司的净利润为2000万元左右，因此今年上半年公司盈利预计在4500万元左右。而今年一季度盈利仅500万左右(与去年同期基本持平)，也就是说今年二季度公司盈利状况有了显著改善。

    增长来自毛利率较高的铁路博格板磨床的交货快于预期。公司去年以来中标的铁路博格板磨床主要从6月份开始交货，但今年以来铁路固定资产投资增长较快，建设进度快于计划，既导致订单的提前签订，同时也使得交货期快于合同期(应铁道部要求5月份就开始陆续交货)。而我们测算该产品的毛利率应在40%左右高于去年公司原有龙门机床产品的平均毛利率。这导致二季度公司的业绩增长相对较快。

    三季度业绩仍有可能超预期。由于三季度开始，公司的铁路博格板磨床正式进入交货高峰期，收入增长将明显快于二季度，规模效益明显；从钢材价格走势以及机床的生产周期来看，三季度交货的机床其原材料平均成本是最低的(虽然原材料对毛利率的影响较小)，因此三季度公司毛利率将进一步上升；公司目前正在准备增发，我们认为三季度业绩有充分释放的动力。

    上调短期目标价至24元，维持增持-A的投资评级。四季度以后新项目投产不多，加上铁路博格板磨床明年订单数量下降，公司明年业绩下滑的可能性较大。我们上调公司盈利预测(幅度在5%左右)，预计公司未来三年的每股收益分别为1.00元、0.93元和1.30元。我们相应的上调其短期目标价至24元，但维持增持-A的投资评级。我们仍然维持年初对其股价下半年在19-24元范围内波动的判断。认为公司三季度股价将达到甚至超过这一价格区间的上限，但随后将回落至这一区间的下限。