收入、利润增速均放缓。公司08年度的主营业务收入及净利润均实现了正的增长，但同比增速连续三年下降。主要原因是受金融风暴冲击，国外需求有较大幅度的下降，导致公司主要用于出口的普通机床销售下降显著。

    收入结构优化，毛利率提高。公司近年来大力度推进数控系列产品的研发、生产和销售。08年销售收入能维持正的增长主要得益于大型龙门机床和加工中心的销售，其中数控系列实现了19%的增长，而非数控系列的同比增长率为-22%。由于高附加值的数控系列产品的在销售收入中占比的逐年提升，产品结构的优化，尽管在08年高成本的条件下，公司毛利率仍然较上年上升了3.66个百分点，为25.73%。

    整合上游资源，降低公司成本。报告期内公司投资并绝对控股了荣成市弘久锻铸有限公司。07年公司外购大中型铸件1.2万吨，其中弘久锻铸供应4000多吨，占33%。由于铸件材料成本占数控机床产品平均成本约15%，占普通机床产品平均成本约25%。此次收购对上游产业链的理顺，有利于降低公司的材料成本。

    公司科研实力强大。近三年，公司研发新产品、新技术14项，其中6项达到国际领先水平，8项达到国内领先水平。共申报专利10项，获授专利13项，其中发明专利2项，实用新型专利11项。

    博格板数控磨床是09年业绩增长的亮点。公司08年与京沪高铁、石武客运专线、京石客运专线的项目部共签订了总金额约3亿元的博格板数控磨床的供货合同。由于公司先入为主，而且技术领先，有望后续获得相关项目订单，对09年业绩有较明确的支撑。

    技改项目短期难增厚公司业绩。公司上市募集的资金，主要投向三大项目，这些项目的完工期多在2010年中期以后，长期对公司业绩的增长贡献较大，但09年对公司的业绩并无多大增厚作用。

    牵手希斯庄明，提升产品竞争力。公司投资约1.78亿元与德国希斯庄明公司合作生产三台具有目前国际顶尖水平的的超重型数控 机床。分别是加工宽度达8米的数控龙门移动式镗铣车削中心、φ320数控落地镗铣床和16 米数控六轴滚齿机。这些产品广泛应用于核电、风电、汽车和军工等行业。届时公司既可以生产机床整机产品同时也可以承揽国内外重点项目大型、精密零部件加工。由于三大项目在10年4月到12间陆续投产，因此对09年业绩并无增厚效应，但从长期看建议投资者密切关注。

    预计公司2009、2010年每股收益分别为0.52元、0.68元，按目前股价计算，市盈率分别为37倍和28倍，给予短期"中性"，长期"增持"的评级。