核心观点：

    　　一、合同销售同比增长60.7%，投资仍然聚焦大本营2021 年上半年，滨江集团实现合同销售879.2 亿元，较2020 年上半年同比增长60.7%。投资方面保持一定强度，投销比为0.5，区域方面仍然聚焦浙江省，重仓杭州。若其目标不变，下半年其巩固大本营的同时或将更加注重省外补仓。

    　　二、利润增速跟不上营收增速，三费费用率达新低滨江集团呈现增收不增利的情况，营业收入为193.9 亿元，同比增长达88.1%，毛利润42.8 亿元，同比增长14.1%，净利润19.7 亿元，同比增长25.5%。因此，毛利润率下滑14.3个百分点至22.1%，净利润率下滑5.1 个百分点至10.2%。不过其提升效能的成效显现，三费费用率处于2018 年最低点。

    　　三、“三道红线”维持绿档，融资成本降至4.9%2021 年上半年，净负债率、剔除预收款后的资产负债率、现金短债比分别为91.2%、69.1%及1.6 倍，维持绿档，同时短债占比下降1.9 个百分点至24.1%。融资成本下降0.3 个百分点至4.9%。自2018 年以来，其融资成本一直稳步下降。