事件：7 月2 日公告，公司与宁德时代签署了《2020 年度长协合同》，宁德时代拟于2020 年7 月至2021 年6 月期间向公司采购1 万吨电池级碳酸锂和3,000 吨电池级氢氧化锂。

    　　点评：

    供货宁德时代，产品质量得到认可。宁德时代是全球动力电池龙头企业，拥有绝对的产能规模和核心技术优势，公司与其签订长协，一方面表明公司产品质量得到认可，另一方面将对公司2020-2021 年的业绩产生积极影响，同时进入宁德时代供应链，也拥有了与蓝筹客户建立长期稳定的战略合作关系的先发优势。特别值得关注的是，宁德时代不仅采购1万吨碳酸锂，还将采购3000 吨的氢氧化锂。碳酸锂是公司的优势产品，致远锂业一期产能投产初期即为ALB 做代加工，充分说明公司技术团队和碳酸锂产品质量得到国际龙头的认可；而市场对公司的氢氧化锂技术和产品质量一直较为担忧，此次宁德时代采购氢氧化锂，说明公司氢氧化锂产品质量得到蓝筹客户的认可，可以消除市场担忧，同时此次合作也将倒逼公司氢氧化锂产线不断进行优化和改进，从而更好的满足蓝筹客户的多样化和定制化需求。

    加速锂产业布局，积极拓展蓝筹客户。公司通过资产剥离和定增将获得大量现金，助力逆势扩张和锂业布局。公司子公司奥伊诺矿业下属锂矿于2019 年11 月投产，生产规模40.50 万吨/年，达产后可满足约1 万吨碳酸锂的生产，此外公司将继续加强上游锂矿资源的储备；公司现有锂盐产能2.3 万吨/年，预计2020 年年末将达到4.3 万吨的产能规模。另外，公司除了与宁德时代签订长协外，2019 年6 月15 日还与巴莫科技签署了《战略合作协议书》，巴莫预计2019 年-2024年每年采购碳酸锂和氢氧化锂分别为300 吨、1 万吨、1 万吨、1.8 万吨、2.1 万吨、2.5 万吨。公司积极拓展国内甚至海外蓝筹客户，加强与知名企业合作，市场份额将不断扩大，盈利能力不断增强。

    行业至暗时刻，企业扩张良机。目前锂行业处于周期底部，大部分锂矿或锂盐企业处于亏损状态，能维持正常运营已经很难，勿论产能扩张；但同时行业底部，伴随着边缘产能逐步出清，优质产能和客户不断向具有资金、技术优势的龙头集中，又恰是企业逆势扩张、进行行业整合的最好时机。公司近期不断融资扩张产能，并剥离非锂业务回笼资金，专注发展锂资源和锂盐冶炼加工业务，战略清晰、目标明确，未来有望成长为新的锂行业龙头企业。

    盈利预测与投资评级：不考虑本次定增和资产剥离，预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.16、0.29、0.48 元/股。考虑公司已布局上游锂矿资源并投产，同时不断扩张锂盐产能，维持公司“买入”评级。