事件：奥伊诺取得业隆沟锂矿采矿证

    盛屯锂业子公司金川奥伊诺矿业于2018 年11 月15 日取得四川省国土资源厅颁发的业隆沟锂辉石矿《采矿许可证》，采矿权人为“金川奥伊诺矿业有限公司”。

    公司拟收购奥伊诺矿业75%股权

    盛屯锂业为公司控股股东盛屯集团旗下公司，此前，公司10 月22 日公告，拟以发行股份或发行股份与支付现金相结合的方式收购盛屯锂业100%股权，从而实现对奥伊诺矿业75%股权的收购，初步估算估值9.5 亿元左右。业隆沟查明锂矿资源储量为：矿石量654 万吨，含氧化锂84456吨，伴生五氧化二铌595 吨、五氧化二钽451 吨，矿石平均品位为氧化锂1.29%，五氧化二铌0.0091%，五氧化二钽0.0069%。

    收购完成后，保障原材料供应，提升盈利能力

    公司全资子公司致远锂业规划锂盐年产能4 万吨，一期1.3 万吨已于3月底建成投产，剩余2.7 万吨预计18 年年底建成（18 年中报）。业隆沟锂矿环评报告显示，项目规划总开采规模为40.5 万吨/年、生产期17 年，露天与地下结合同时开采，扩大连选试验获得锂精矿品位5.74%、回收率85.7%。注入奥伊诺矿业后，其采选出的锂精矿将全部用于公司子公司致远锂业锂盐产品的生产，将有效保障锂盐产线原材料供应，并极大地降低公司锂盐产品的生产成本，从而大幅提升公司盈利能力。

    投资建议

    不考虑奥伊诺注入，预计18-20 年EPS 分别为0.35、0.69、0.96 元，对应当前股价的PE 分别为27、14、10 倍，综合考虑公司锂盐新建产能逐步释放和未来投产预期以及奥伊诺注入预期，维持“买入”评级。

    风险提示

    锂盐项目产能释放低于预期；锂价下跌；奥伊诺收购存在不确定性。