点评：

    中国有线入股天华世纪，首先是看好拥有国内最多最丰富高清节目储量（超过1万小时）的天华世纪的发展前景，同时能和自身形成互补。而天华世纪引入中国有线，是希望借助中国有线的覆盖优势（拥有全国干线网和海南省网），实现更好的跨区域拓展。未来随着天华世纪进一步发展，不排除引入其他战略合作伙伴（如大型互联网或传媒集团）的可能。

    1、天华世纪在高清电视节目内容积累具有先发优势。天华世纪成立于 09 年 8月28日（由公司和震华高新共同出资发起成立），还早于全国高清卫视频道正式播出（09年 10月1 日）时间。天华世纪在全国率先以内容集成平台为基础，主要面向全国有线网络运营商提供高清交互点播节目内容，在互联网络和手机（3G 网络）网络方面也有布局，拥有国内最多最丰富的高清节目储量（超过 1万小时）。与HBO、WB、SONY、DISCOVERY、Fashion TV、DIVA、TVB、SBS、 KBS、 Cellcast、 STAR MOVIE、 凤凰卫视、 香港TVB8、 TVB 星河、 Babyfirst、华谊兄弟、海润影视、宏梦卡通等知名影视制作机构建立了版权合作代理关系；

    同时与H BO、ESPN、AXN、DIVA Universal、STAR MOVIES、香港TVB8、TVB 星河等建立了长期的境外频道代理合作关系。

    2、天华世纪引入中国有线，希望借助中国有线覆盖优势，实现更好的跨区域拓展。天华世纪发展仅 1年多的时间，业务已拓展到全国市场；截止 2010 年底已将业务拓展到广东、浙江等 15个省及自治区，以及武汉、广州等 10 多个城市，市场开拓情况良好。而中国有线已完成海南有线重组并设立海南分公司，同时拥有 4 万多公里的国家广播电视光缆干线网，联通全国 300 多万公里的省、市有线电视网， 连接了 1亿多有线电视用户， 有利于天华世纪在海南和全国其他地区拓展。

    3、天华世纪具有不错的成长性。我们预计天华 2011 年全年收入和净利润预计增速将分别为50%和10%以上； 2010年收入和净利润分别为0.39亿和810万，分别同比增长 535%和 474%。2011 年前 3季度收入和净利润分别为0.32 亿和92 万元，前 3 季度净利润规模一般，一方面和天华加大版权投入与全国市场拓展有关，另一方面和天华与有线运营商主要在年底结算有关。