2009 年1-6 月，公司实现营业总收入4.03 亿元，同比下降8.39%；实现营业利润2,776 万元，同比下降21.65%；归属母公司所有者的净利润2,725 万元，同比下降24.91%；每股收益0.11 元。

    管理收入同比减少缘于08年同期收入基数较大。公司主要从事汽车行业管理软件的开发，以及汽车电子产品的生产等业务，控股股东为一汽集团。报告期内，公司的传统业务管理软件业务实现收入4,878万元，同比减少41.39%。2008年上半年，由于部分管理软件项目提前验收并确认收入，使得公司在2008年1-6月的管理软件收入占全年的比重达到43%，而通常这一比重应在30%以下，公司在2008年上半年的管理软件收入基数较大，使得报告期内该项业务收入同比有所减少。另外，在经济危机中，中小汽车企业的信息化投资额有所减少，也是管理软件业务收入同比减少的原因之一。

    汽车电子业务保持较快收入增速。公司的新业务汽车电子业务在报告期内实现收入7,995万元，同比增长65.46%，目前汽车电子产品的主要销售对象是一汽集团内部的汽车生产企业，由于汽车电子业务收入基数低，因此报告期内，该项业务收入出现较大幅度的增长。

    主营业务毛利率和期间费用率略有下降。报告期内，公司主营业务毛利率为16.75%，同比下降2.42个百分点，主要原因是报告期内毛利率较高的管理软件业务的收入占比有所下降。报告期内，公司的期间费用率为9.43%，同比下降1.17个百分点，主要原因是报告期内部分开发费用资本化，导致管理费用的同比减少。

    公司将长期受益于国内汽车行业的信息化建设。公司凭借多年的汽车行业从业经验，其管理软件产品更能适应本土汽车企业的信息化需要，同时公司以控股股东一汽集团为依托，将一汽作为产品的实验和推广平台，可以更有效地促进管理软件在同类企业中的应用。信息产业振兴规划中，明确提出要促进信息技术在传统产业中的应用，同时，随着09年汽车行业的回暖，预计公司承接的信息化订单将有较大幅度的增长。同时，公司的汽车电子产品也将借助一汽的平台向国内其它汽车制造企业进行推广。

    预测公司2009 年到2011 年的每股收益分别为0.33 元、0.45 元和0.58 元，相应的动态市盈率分别为51 倍、38 倍和29 倍。我们在2008 年8 月和9 月发出了《大型项目带动未来业绩高增长》和《正确认识公司主营业务的发展空间》两篇深度研究报告，对该股进行推荐，之后公司股价由9.49 元上涨至最高50.68 元，股价最高涨幅达到434%，虽然我们看好公司的长期发展，但考虑到前期公司股价上涨过快，短期内公司的估值已高于行业平均水平，因此将公司的投资评级下调为“增持”。