本报告导读:

    奥维获批建立东北地区(辽宁)集群通信系统动员中心,这是继公司获得军品牌照后在产品领域迈出的第一步,逐步拓展运营商以外的市场将是重点。

    投资要点:

    维持“增持”评级,目标价11.2 元。公司主业亏损已逐步收窄,未来拓展军品应用、养老服务的方向已经清晰。因设立系统动员中心短期未给公司带来实质性订单,我们维持2014-2015年EPS分别为0.15/0.22元,目标价11.2元,维持“增持”评级。

    事件:公司获批建立东北地区(辽宁)集群通信系统动员中心。公司公告收到国家经济动员办公室《关于建立东北地区(辽宁)集群通信系统动员中心的批复》,同意依托奥维通信建立东北地区(辽宁)集群通信系统动员中心。

    国防安全需求推动专网建设热潮。专网集群系统主要为军队、政府与公安、公用事业、工商业等领域提供应急通信、指挥调度、日常工作通信等服务,与公网相比具备可靠、高效、安全等特性,在国防安全需求推动下将迎来需求增长。

    依托网优技术积累,走军民融合发展之路。国家经济动员办公室是我国为保障战争需要,对战时所需的物资、装备进行潜力普查、筹备活动,并负责军民融合、平战转换能力建设项目及军民两用技术的推广。奥维通信是东北地区领先的通信企业,在无线通信领域具备一定的技术积累,公司从2012年开始,先后获得三级保密单位资格证书、装备承制单位注册证书和武器装备科研许可证。我们认为在运营商市场之外拓展高毛利率的军队市场已成为公司重要战略,本次获准设立集群通信系统动员中心是其在具体国防应用领域迈出的重要一步。

    风险提示:养老业务竞争加剧;运营商网优推进进程低于市场预期。