事项：

    　　2024 年2 月7 日，公司发布《关于“质量回报双提升”行动方案》公告。

    　　评论：

    　　坚决落实行动方案，统筹发展、业绩增长与股东回报的动态平衡。2024 年2月7 日，公司发布《关于“质量回报双提升”行动方案》公告，表示公司始终将实现企业稳健发展与业绩增长作为首要目标，以价值经营为核心，持续强化企业竞争力，实现营收和市值的稳步增长。自2008 年上市至2023 年底，公司营收增长超过76 倍，市值较发行市值增长超过78 倍。在兼顾可持续发展的前提下，公司积极实施稳定的利润分配，坚持每年实施现金分红，最近三年以现金累计分配的利润占最近三年实现的年均可分配利润的比例达118%。未来公司将根据所处发展阶段，定期制定发展计划，坚定落实行动方案，统筹好发展、业绩增长与股东回报的动态平衡。

    　　加大国产自主研发投入，形成国产算力底座领先成果。2023 年10 月，公司在核心技术和产业配套上持续加大国产自主研发投入，联合华为重磅发布我国首个基于昇腾生态的“飞星一号”大模型算力平台，支持万亿参数，合作孵化大模型融合算子，成功将模型训练推理效率提升一倍，在此基础上训练完成“星火大模型 V3.5”。在调度平台上，加持星火通用大模型，实现自动调参、自动评测，全链条工具链支持行业大模型高效构建。讯飞星火认知大模型已率先实现在教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业深度应用。过去几年应对极限施压，锻炼出来的核心技术研究和产品开发平台自主可控，已成为公司独特的核心能力和新质比较优势。2024 年，公司立志打造教育、医疗、金融、汽车、央国企、城市行业市场第一，汇聚100 万大模型开发者打造行业第一生态。

    　　星火V3.5 及语音大模型正式发布，继续实现大模型能力新突破。2024 年1 月30 日，基于“飞星一号”大模型算力平台训练完成的“星火大模型 V3.5”正式发布。“星火大模型V3.5”在逻辑推理、语言理解、文本生成、数学答题、代码、多模态各个能力方面均实现大幅提升。2024 年，星火将继续保持快速升级，预计上半年达到GPT4-Turbo 当前最好水平，全年能够赋能智能硬件终端1000 万、独立软件用户数过亿；同时星火语音大模型首次发布，在首批37个主流语种上已整体超越OpenAI 公司推出的 Whisper-large-v3，在多语种语音合成方面，星火语音大模型首批40 个语种拟人度超83%，保持了公司智能语音技术的国际领先水平，未来有望在每个C 端产品上带来人机交互的颠覆式变革。

    　　投资建议：公司坚定研发投入，长期看好AI 赋能产业应用，结合宏观经济情况和产业趋势，预计 2023-2025 年营业收入分别为201.83/241.52/284.58 亿元（前值为201.83/266.87/350.93 亿元），归母净利润分别为6.80/10.78/13.70 亿元（前值为6.80/11.06 /25.33 亿元），维持“强推”评级。

    　　风险提示：AI 技术进步进展不及预期；AI+行业应用落地效果不及预期；校内数据相关监管政策可能的不利影响；学习机市场激烈竞争导致的降价。