事件：2021 年7 月16 日，此前因为用户信息安全问题下架的讯飞输入法整改后陆续在各大应用平台重新上架，并推出了离线输入方式，通过完全离线的语音、拼音、手写输入等保证用户数据不会被传播到互联网，满足安全合规要求。

    　　快速满足网信办安全合规要求，提供本地离线模式确保用户数据和隐私安全。6 月11 日，讯飞输入法App 因未完全满足国家网信办关于个人信息收集违规的问题被应用商店下架，目前经过整改完成相关部门检测之后获得重新上架资格，公司输入法产品已重新满足国家网信办的安全合规要求。目前公司输入法产品分为“基础输入”

    　　和“完整体验”两种模式，基础输入模式下用户将不使用拼音云、语音、翻译和斗图等云端输入功能，不上传任何个人数据。从行业角度看，讯飞输入法积极运用AI在数据安全和用户体验上的探索实践，有力推动了整个行业在合规利用数据、保护数据安全方面的良性发展。截至2021 年7 月18 日，讯飞输入法在华为商店累计安装次数达到约16 亿次（对手搜狗输入法为约27 亿次），此前的下架并不会削弱讯飞输入法的产品竞争力。

    　　开放平台持续发力，卡位语音入口助力华为鸿蒙生态。根据公司互动易平台数据，截至2020 年底，讯飞开放平台已聚集超过175.6 万开发者团队，总应用数量超过99.6 万，2020 年开放平台收入达到19.2 亿元，同比增长66.4%，平台生态日益丰富，收入占比已接近15%，成为公司成长的一大重要支柱。公司过去与华为保持了良好的合作关系，为华为提供智能语音技术，双方于2021 年2 月签署了战略合作协议，将在公有云服务、ICT 基础设施产品、智能终端和办公IT 四大领域开展深度战略合作。公司作为国内卡位语音入口的核心科技公司，我们预计有望在华为鸿蒙生态中扮演重要的赋能角色，享受到华为鸿蒙生态的成长红利。

    　　公司真正的壁垒来源于语义和场景，消费品、医疗、司法背后都是语义和场景，未来有望快速增长。深度神经网络融合端到端技术，推动语音识别准确率大幅提升，技术迭代和创新已推动语音识别率达到超越人类的较高水平。加深场景化语义理解，构建知识图谱是未来语音识别的关键，也是科大讯飞真正的壁垒所在。消费：每款产品背后都有其场景和客户需求痛点，今年618 捷报预示着消费者板块收入有望加速。医疗：基于医学深度模型，构建知识图谱进行推理，提升基层医疗机构的服务能力和效率。司法：通过图文识别、语义理解和司法要素提取，助力司法体制改革和智慧法院建设，提升司法质量、效率和公信力。我们认为上述垂直行业的持续深耕有望带来未来各版块收入端的加速。

    　　维持“买入”评级。我们预计科大讯飞2021-2023 年归属于母公司的净利润分别为18.06 亿、24.58 亿、33.19 亿，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场竞争加剧的风险；技术研发落后及投入不达预期的风险；人才流失的风险；应收账款加大、客户回款不达预期的风险。