事项：

    6 月19 日公司微信公众号发布消息，618 期间公司AI 硬件整体销售额同比增长108%。

    平安观点：

    公司AI 硬件销售额同比大幅增长，C 端业务表现亮眼。根据公司微信公众号发布的消息，2021 年6 月1 日至2021 年6 月18 日，公司AI 硬件整体销售额同比增长108%。其中，在AI+办公产品领域，公司持续领跑市场。公司智能录音笔系列京东&天猫双平台录音笔品类连续三年销售额第一，公司智能办公本系列京东&天猫双平台电纸书品类&单品连续三年在国内品牌中销售额第一，公司智能翻译机系列京东&天猫双平台翻译机品类&单品连续五年销售额第一。在AI+学习产品领域，公司发展势头迅猛，以学习机X2 Pro、扫描词典笔等为代表的AI 学习产品销售额同比增长706%。公司618 期间在AI 智能硬件领域的亮眼表现，表明公司人工智能源头核心技术创新在C 端的成果转化成效显著，公司C 端业务正成长为公司未来发展的强大助力。

    公司区域级因材施教智慧教育解决方案业务持续高速发展。根据公司官网消息，2021 年以来，公司因材施教解决方案在郑州、武汉落地，业务增长约70%以上，因材施教解决方案业务持续高速发展。值得注意的是，郑州和武汉均为省会城市，公司因材施教解决方案持续在省会城市取得突破，对于未来在河南省和湖北省的推广将形成积极的示范效应。同时，公司因材施教解决方案在to G 端的持续高速发展与公司AI 学习产品在to C端的亮眼表现将形成合力，共同构筑公司在智慧教育赛道的护城河。根据我们的估算，智慧教育市场未来将有万亿量级的市场空间。公司在智慧教育领域的蓬勃发展，将打开公司的成长空间。

    公司在智慧医疗、智慧汽车等赛道积极布局，人工智能应用场景不断拓展。

    在智慧医疗领域，公司智医助理从安徽走向全国。2020 年，公司智医助理实现安徽省内基层医疗机构全面覆盖，并在西藏、内蒙古、青海、北京、新疆、黑龙江、浙江等地逐步开始进行落地应用。截止2021 年2 月28 日，公司智医助理已经覆盖全国170+区县的3 万余家基层医疗机构，服务超过50000 名基层医生，惠及5000 多万居民。在智慧汽车领域，公司在汽车语音套件市场占据超60%的市场份额。2021 年5 月，公司与奇瑞在芜湖签署了全面深化战略合作框架协议。双方将在汽车智能座舱、智能音效、智能销服、国际多语种、智能驾驶、工业智能及企业数字化等领域展开更进一步的全面深度战略合作。公司在汽车语音业务的基础上正向自动驾驶做进一步拓展。

    盈利预测与投资建议：我们维持对公司2021-2023 年的盈利预测，EPS 分别为0.81 元、1.11 元、1.51 元，对应6 月18 日收盘价的PE 分别约为81.0、59.7、43.6 倍。公司是我国人工智能领域龙头企业，拥有自主知识产权的国际领先的人工智能技术。当前，人工智能作为我国新基建的重要内容，人工智能产业正持续迎来更有利的产业发展环境。公司持续推进“平台+赛道”的人工智能战略，在智慧教育、智慧医疗、智能办公等各条赛道上，已取得显著的应用成效。我们看好公司人工智能业务的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

    风险提示：（1）竞争加剧风险：公司以人工智能技术及应用作为核心业务，作为产业热点，包括BAT 等巨头以及众多创业公司均在此领域重点布局，市场竞争加剧可能影响公司业绩。（2）技术进展不及预期：作为革命性的前沿新兴技术，人工智能的技术水平仍远未成熟，如技术进步不及预期，公司高额的研发投入则可能形成损失。（3）商业化进程缓慢：人工智能技术要产生商业价值，仍需依靠合适的应用场景以落地，如因市场接受度低或其他因素导致落地进展缓慢，也将对公司经营造成压力。