非线性光学晶体材料是光电子、光通信等产业的上游行业，随着2008 年全球经济转型，包含电子信息在内的新兴产业的发展，对光电功能晶体尤其是非线性光学晶体的市场需求剧增。2014 年以来，全球非线性光学晶体的销售额每年超过40 亿美元，预计未来几年市场增长率在30%左右。

    　　公司是全球最大的LBO、BBO 以及胶合晶体供应商，也是全球重要的Nd:YVO4 晶体供应商。多年来在非线性光学晶体的研究方面一直处于领先水平，公司产品除满足国内需求之外，主要出口国际市场，公司核心产品LBO 全球市场占有率超过50%。在非线性光学晶体尤其是无机晶体的产业化方面形成了国际性的影响。

    　　公司激光晶体材料领域激光投影技术和激光显示技术全球领先，是虚拟现实中不可缺少的产业环节，福晶科技背靠中科院研发实力，想象空间更大。由于非线性光学晶体市场规模较小，在一定程度上限制了公司的业务，虚拟现实的发展有望打开公司的增长空间。

    　　盈利预测：我们预计公司2016—2018 年营收为2.3、2.9、3.8亿元，归属于母公司股东的净利润为0.52、0.68、0.87 亿元，对应EPS 分别为0.18、0.24、0.31 元。公司未来业绩增长可期，投资价值显现，给以“增持”评级。

    　　风险提示：非线性光学晶体行业竞争加剧；虚拟现实发展不达预期。