公司公告：拟以1.2 亿元收购肿瘤医院肿瘤诊疗中心15年经营期间的85%收益权。独一味以中药为基础，布局化药、生物药、医疗服务领域。预计13年氯化钾氯化钠注射液放量，唯科注入上市公司。预计2012~2014年EPS为0.17、0.41、0.75元，对应PE分别为80、34、19倍，首次给予 “审慎推荐-A”投资评级。

    收购肿瘤诊疗中心收益权进入医疗服务领域。2010年国务院出台《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构意见的通知》，民营资本进入医疗服务领域迎来拐点和政策红利。提前布局医疗服务领域的医药企业已取得实质性进展。此次收购公司迈出进军医疗服务领域的第一步，我们认为公司未来在医疗服务领域会不断有新的并购项目。

    股权激励业绩要求彰显公司对未来发展信心。业绩要求：以扣非后净利计算，以2011年为基数，2013-2015年净利增长率分别不低于130%、359%、589%，对应扣非利润为1.5、3、4.5 亿元。我们认为公司的股权激励条件较为适当，独一味公司经过这几年的布局，已在中成药、化学药、生物医药领域奠定了基础。 q 中成药：独一味与云南白药在活血化瘀领域堪称民族特色药典范，在止血领域处于领先地位。独一味胶囊主要在医院终端销售，通过进入各省的基药增补目录销售，我们认为作为独家品种进入新版基药目录概率较大。独一味凝胶膏12年底现场检查完毕，预计13年中获批；中药6类新药“独二味胶囊”,由独一味和三七两味药材的有效部位提取而成的中药制剂，是独一味胶囊的升级换代产品，2期临床已结束，预计2013年完成临床，2014年上市。小儿止泻凝胶膏，采用贴敷脐部治疗小儿轮状病毒性腹泻，在2期临床，市场潜力巨大。独一味系列产品如独一味痔疮，独一味牙膏等预计会陆续推出。

    化药：收购的四川奇力制药拥有独家基药“氯化钾氯化钠注射液”和独家专利品种酮洛芬缓释片（Ⅱ）。氯化钠氯化钾注射液（100ml：氯化钾0.30g与氯化钠0.9g）最大的优点是：无痛补钾。县级医院每月补钾量3000-4000g，但简单的配比造成补钾十分痛苦，对普通注射液滴速也有要求，氯化钠氯化钾注射液有望对他们进行替代。公司收购奇力后，在销售渠道和网络大力整