公司于8 月30 日发布2018 年半年度报告，2018 年上半年营业收入85.02 亿元，同比增长39.51%；归母净利润6.98 亿元，同比增长36.67%；扣非归母净利润5.11 亿元，同比增长21.52%。

    点评：

    全产业链布局，产品线齐全，成本领先优势明显。公司是国内领先的智能终端核心部件一站式供应商，产品线齐全，同时向上游延伸布局了背光模组、SMT、FPC、2D/2.5D/3D 玻璃盖板、纳米晶等无线充电材料、5G 应用的EMI 屏蔽及吸波材料、5G 天线的LCP 材料及基站用高频复合材料等材料及技术。多项产品产能布局位居行业前列，具备与国内外一线客户服务的规模优势和集中采购的价格优势。一体化多产品供应能力，获得国内外一流客户的认可，与三星、华为、OPPO、VIVO、小米等客户建立了良好的合作关系。公司目前实行“1+N”战略模式，对一个客户同时服务N 个产品，充分利用了丰富的客户资源和产品线，助力业务增长。

    掌握多项核心技术，打造5G 材料技术壁垒。通过掌握最上游的非晶带材重要的供应环节，成为全球为数不多能生产无线充电纳米晶材料的公司。收购全球少数几家掌握高频LCP 柔性天线批量生产技术之一的安缔诺公司，为迎接5G 时代对高速传输和智能终端设备轻薄化的需求，导入多层LCP 柔性线路的生产。此外，公司掌握的超细线路柔性线路板及COF 填补了OLED 市场的空白。公司核心竞争优势明显，未来业绩可期。

    维持“买入”评级。我们看好公司传统模组的行业优势地位与5G 相关材料业务的发展前景，随着5G 时代的到来，公司业绩将进入快速释放期。预计公司2018~2020 年EPS 分别为0.63/0.92/1.20 元，维持“买入”评级。

    风险提示：下游市场波动，产品价格下降，影响经营业绩