投资要点

    事件：深圳诺普信农化股份有限公司发布公告，其全资子公司深圳田田圈互联生态有限公司拟分别出资人民币5,000 万元、5,000 万元设立“深圳百盛农业科技服务有限公司”（名称以工商登记为准）和“阳光玫瑰产业链公司”（名称以工商登记为准，以下简称“标的公司”），占百盛农业和标的公司的股权比例均为100%。

    维持“买入”的投资评级。公司逐步形成了以“农资分销与农业服务”为双主业的发展格局。本次投资设立产业链公司有利于增强公司的核心竞争力、可持续发展能力和综合盈利能力，有望稳步推进上述战略，将对公司未来经营产生积极影响。

    诺普信作为国内农药制剂龙头。公司专注研制高品质的农药制剂、植物营养等产品，持续保持全国的领先地位。公司同时全力发展“田田圈”，通过参控股各地优秀经销商，打造出区域性领先的农业综合服务平台，逐步构建“大三农互联网生态圈”，有望打开大三农的广阔市场空间。我们维持公司2018-2020 年EPS 为0.45、0.60、0.79 元的预测，维持“买入”的投资评级。

    风险提示：原料及主营产品价格大幅波动；下游需求不及预期；公司控股分销商进度不及预期。