一、事件概述

    　　公司发布半年报，上半年实现收入16.61亿元，同比增长17.79%；归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长1875%，对应EPS0.26元。净利润略高于此前业绩快报的预计，基本符合市场和我们预期。其中，符合纳入公司合并会计报表的控股经销商 12 家，合并报表营业收入 26,247.28万元、净利润 582.56万元。公司预计1-9月净利润区间为2.3-2.8亿元。

    　 二、分析与判断

    　　参控股经销商继续推进，田田圈快速稳步发展通过一年多的打磨迭代，创新发展，田田圈凭着诺普信20年来所积累的最广泛的营销网络、最丰富的产品资源、最专业的技术服务以及数十个作物社群，已名符其实的成为了当今最接地气最具发展前景的农业互联网品牌之一，其品牌知名度、美誉度及社会影响力日益飙升，截止到目前，结盟合作了400 多名区域优秀经销商（控股20 家、参股162 家、品牌授权合作2000 多家），进一步明晰了“参控股区域优秀经销商（区域平台）+中心乡镇直营大店（大卖场）+村级服务站”，配称植保技术专家的模式，为诺普信后续的发展壮大奠定了坚实的基础。

    　　坚定看好公司在农业大变革浪潮下的网络和平台价值随着国家政策鼓励农业适度规模经营，土地流转有序推进，新型农业种植主体如家庭农场、专业合作社、种植大户等高速增长，农业生产力逐步提升，农业生产关系急需调整。公司通过参控股与全国各地最优秀的经销商结盟发展，打造区域遥遥领先的农资分销和农业服务平台，提升服务新型种植主体的能力，培育各种适应未来农业生产关系的创新创业主体，目前已经可以预见公司网络未来对其他农资生产企业的巨大价值，以及公司作为农业服务平台可以孵化出大量新型农业服务公司，如已有的农金圈、农泰金融、雨燕智能、大象淝、小桔灯等等。

    　　 三、盈利预测与投资建议

    　　17-19年EPS 为0.36、0.52 和0.71元，对应PE24、17 和12 倍，维持强烈推荐。

    　　 四、风险提示：

    　　田田圈推进速度低于预期的风险。