事件：公司发 布2019 年半年度报告，2019 年1-6 月公司实现营业收入24,704.91 万元，较上年同期增长60.62%；归属于上市公司股东的净利润5,851.68 万元，较上年同期增长181.68%。公司预计2019年1-9 月实现归属于上市公司股东的净利润8,156.98 万元至9,788.37 万元，较上年同期增长150%至200%。

    　　军品实现批量交付，订单驱动业绩增长。报告期内，公司承担的多个军品型号任务进展顺利，如期实现批量交付。同时，公司利用自产核心器件的优势，不断拓展军兵种应用，现已涵盖夜视侦察、火控瞄准及光电对抗等领域，并成功推进对已定型装备的核心器件国产化替代相关任务。2019 年3 月，公司与客户签订了两份军品订货合同，金额分别为8,305 万元和4,466 万元；2019 年7 月，公司收到招标代理机构中科高盛咨询集团有限公司发来的《中标通知书》，确认公司为中国航天科工集团某院某厂某型红外夜瞄项目中标人。我们认为，随着军品订单的加速释放，公司业绩有望继续保持快速增长态势。

    　　科研项目进展顺利，民品领域加速拓展。报告期内，公司持续加大科研投入力度，2019 年1-6 月研发投入3,623.71 万元，占公司营业收入的14.67%，较上年同期增长59.11%。报告期内，公司承担的“十三五”“核高基”（军口）重大专项项目进展顺利，2019 年7 月获得了中央财政下达的核高基重大专项资金700 万元。科技研发的持续投入为公司未来发展奠定了坚实的技术基础。在民品方面，公司不断加大新行业的应用拓展，重点投入自动驾驶、个人消费、巡检机器人等领域的产品开发。其中，公司在巡检机器人领域已经成功开发多款产品，多次中标国家电网的招标采购，未来市场前景十分广阔。

    　　盈利预测与投资评级：预计公司2019-2021 年的净利润为1.13亿元、1.45 亿元、1.80 亿元，EPS 为0.25 元、0.32 元、0.39 元，对应PE 为37 倍、29 倍、23 倍，维持“买入”评级。