投资要点：

    国内有机硅行业进入大发展期

    有机硅以其良好的特性，广泛应用于到现代生活的方方面面，被称为“工业味精”。有机硅行业技术壁垒高，国内有机硅行业起步较晚，单体产能供给不足，发展较慢。随着国内有机硅行业技术的突破，国内单体产能自给率迅速提高，有机硅行业进入大发展期。

    国内产业链一体化的高温硅橡胶龙头

    公司目前具有3 万吨高温硅橡胶产能及配套的3 万吨单体产能，产业链一体化，既能更好得防止单体价格的波动风险，还能从原料源头控制上提高终端产品的质量，保证市场的占有率。

    业绩逐季改善

    公司高温硅橡胶产品下游主要是电子电器按键、电线电缆、高压输变线绝缘子，汽车配件。家电和汽车补贴等政策的实施，拉动了高温胶的需求，从二季度开始，公司业绩逐季改善。

    行业复苏，新项目投产，明年业绩大幅增长

    2010 年有机硅行业延续复苏态势，行业盈利状况继续改善。新项目投产，产销量大幅增长，销售收入增长50%以上。毛利率的改善，将使得净利润增长幅度高于销售收入增幅。

    投资建议：买入

    预计公司2009 年业绩为0.18 元／股，2010 年为0.52 元／股，2011 年0.69元／股。行业复苏、新产能释放带来明年业绩大幅增长，给予“买入”的投资评级。