发展趋势

    1、2010年业绩将前低后高。上半年新签订单显著回暖，将推动下半年业绩大幅好于上半年，预计4季度利润与3季度相差不大。

    2、饮料代工业务稳步推进，但进展略慢于预期。利用自身设备优势向下游饮料代工业务延伸将构成新的增长点。公司已与可口可乐签订两条饮料代工生产线，其中位于深圳的生产线已进入试产阶段，位于福州的生产线的主要设备尚未交付，短期进展略慢于预期，两条线2011年有望各贡献约每股0.02元的业绩。公司也在与潜在客户洽谈新的代工线，未来有望加大投入，积极推进"设备生产+饮料代工"的新模式。

    3、参股38%的广州一道公司（主营注塑机等饮料包装前端设备）09年贡献投资收益266万元，因收入确认滞后原因，今年前3季度尚未贡献利润。该公司经过2-3年的研发投入已步入收获期，预计未来的投资收益贡献将稳步增长。

    盈利预测及投资建议：

    维持公司2010~2012年EPS0.28/0.49/0.68元的盈利预测不变，对应市盈率39x、22x、16x。公司产品线的扩张、向下游的延伸使其长期成长潜力较大，因此维持"推荐"的投资评级。但短期由于代工业务进展略慢于预期，股价催化剂不足。