今年上半年，公司实现营业收入15,615.09万元，同比增加14.09%；实现利润总额-1,310.44万元，同比下降165.16%；净利润-1,377.52万元，同比下降156.38%。公司在收入同比增加的情况下，利润却同比下降，主要原因是因为油田服务项目中油气田压裂项目及储油罐机械清洗项目的市场出现萎缩，工作量不饱和，产值缺口较大。另一方面材料成本、管理成本等持续上涨，各项业务的盈利水平均有不同程度的下降。

    公司是开展综合油田服务的陆上油田服务商，目前公司主营业务包括油田动态监测、井下作业、储油罐机械清洗、油田管理、运输服务等，主要客户为新疆的各大油田，主要包括中石油旗下的新疆油田、塔里木油田、吐哈油田，以及中石化西北分公司。公司对下游"大款"的依赖性非常大，业绩很大程度取决于客户对新疆各油田的投资力度。

    公司预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比下降28.33%至71.33%，上年同期净利润为6976880.32元。同期营业收入预计较上年同期有所增长，但人工成本、燃料成本等主要成本项目增长较快，同时，公司对应收账款计提的资产减值准备较上年同期增加。

    煤层气开发应用是公司的看点。公司和中石油煤层气公司一直在煤层气开发领域合作，公司负责提供的技术支持。库拜区块探矿许可证目前仍在办理，具体时间进度不好把握，有一定政策风险。十二五规划中将加大开发煤层气的力度，煤层气领域市场潜力巨大，中长期来看，公司凭借在煤层气领域丰富的技术储备，未来在该领域的发展空间很大。

    公司目前股票估值基本合理，鉴于煤层气开发具有良好的市场预期，我们给予“推荐”的投资评级。风险揭示：油田服务项目进展低于预期、煤层气开发存在风险等。