从OEM走向国内领先企业：东晶电子系中国大陆第二大石英组件生产商，第一大SMD谐振器厂商。目前公司已从过去OEM服务商成长为以自主品牌为主、OEM为辅的国内石英组件大厂。

    行业需求平稳增长：石英组件是控制和选择频率信号的关键元件，是多数电子产品不可缺少的组件，全球石英元件产业维持产量年均增长10-15%，产值年均7-10%的平稳增长。

    DIP谐振器仍有空间，SMD谐振器国内领先：DIP类谐振器需求稳定，国内企业产品成熟且极具成本优势，产业转移正在持续；SMD石英组件业务，无论是产量规模上还是产品品质上，公司都是目前大陆处于领先地位的SMD谐振器企业，SMD石英组件业务将是公司未来的主要增长点。

    IPO助SMD产品毛利率平稳上升：2007年上半年SMD石英组件业务毛利率已追平日台企业，但SMD石英组件产品较日台企业仍有很大提升空间。IPO项目将提升产品结构，未来几年SMD产品毛利率将出现上升趋势。

    估值与投资建议：我们对东晶电子07、08、09年的EPS预估为：0.45、0.54、0.76。以08年业绩的28-30倍给公司估值，公司合计估值在15.1-16.2元之间。

    风险提示：出口型企业的汇率风险客观存在，人民币升值加速将影响我们的盈利预测。此外营业外收入占净利润的比例很高，亦给净利润带来较大不确定性。