领先的IDC 及云计算服务商，切入算力布局

    　　公司成立于1993 年，业务涉及IDC 及云计算、金融科技两大领域。公司明确了“IDC 基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商”的战略定位，围绕IDC 及云计算业务与金融科技的协同发展及相互赋能，为金融、党政、医疗、通信、石化、交通、地产、教育、互联网等机构客户和行业客户提供IDC 基础设施、云计算服务和以支付终端产品、自助终端产品为核心的软硬件一体化解决方案。

    　　2023 年上半年，公司实现营业总收入6.42 亿元，同比增长13.15%；实现归母净利润0.23 亿元，同比增长21.72%。

    　　公司主营IDC 业务为数据中心服务器托管服务，在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心，已经建成的数据中心IT 负载合计约79,200 千瓦（kW），折算成4.4 千瓦（kW）标准机柜约18,000 个，其中约12,000 个位于粤港澳大湾区核心区域。正在建设的数据中心有证通长沙云谷3#数据中心（规划建设机柜约3,240 个）、湖南省健康医疗大数据中心（规划建设机柜约3,000 个）、陕西证通云数据中心（规划建设机柜约700 个）。2023 年4 月，公司以2.63 亿元中标中原大数据中心项目（河南人工智能产研创新中心）。此外，公司依靠长期在IDC 行业的技术积累，切入算力布局，2023 年4 月推出算力公共服务平台，满足图像图形渲染、深度学习、AR/VR、AI 训练及推理等算力需求，有望加速数据中心订单效益的释放。2023 年上半年，公司IDC 及云计算业务实现营业收入4.51 亿元，同比增长29.55%。

    　　华为开源鸿蒙生态繁荣发展，多地出台支持政策以OpenHarmony 为代表的移动终端开源操作系统迅速推广，逐渐敞开“商业化应用”的大门，在产业链核心企业的引领下，诸如金融、能源、电力等新的产业高地已在蓄势。

    　　政策端：多地发布了开源鸿蒙相关支持政策，2023 年4 月，河北省政府出台了《加快河北省战略性新兴产业融合集群发展行动方案（2023-2027 年）》，其中明确提出支持引导雄安新区等以建设“鸿蒙欧拉城市”为目标，围绕电子政务、金融、能源、交通等领域深化应用示范，引入鸿蒙欧拉生态产业上下游企业和创新研发机构，布局应用标准研究、感知设备、模组/开发板、开源OS 研发等，加大算力、数据、场景等方面的支持，支持建设鸿蒙欧拉技术认证适配中心，打造鸿蒙欧拉产业生态。2023 年7 月，深圳市工业和信息化局印发了《深圳市推动开源鸿蒙欧拉产业创新发展行动计划（2023—2025 年）》，提出要推动鸿蒙、欧拉比肩全球领先操作系统，深圳鸿蒙、欧拉产业主体超千家，全国在用设备规模达10 亿台，同时打造一批鸿蒙、欧拉特色产业园区，且将推动实现鸿蒙、欧拉合作辐射金砖国家、“一带　　一路”国家和国际友城等。根据公司2023 年9 月11 日在深交所互动易的回答，公司经营发展适用深圳市相关优惠政策。

    　　产业端：企查查信息显示，近日，鸿蒙生态服务（深圳）有限公司成立，注册资本100 万元，经营范围包含技术服务、数据处理和存储支持服务、基于云平台的业务外包服务等，由深圳市投资控股有限公司旗下深圳湾科技发展有限公司全资持股。我们认为，该公司的成立体现了深圳市对于发展鸿蒙生态的重视。9 月6 日，第五届中国国际数字经济博览会在河北石家庄隆重开幕，公司作为云计算、安全支付、信息创新OpenHarmony 领域的代表性企业受邀出席本次大会。

    　　会中公司安全支付事业部总经理、鸿蒙研究院院长程胜春受邀进行“鸿蒙生态企业助力雄安打造鸿蒙之城倡议书”签署，致力于携手社会各界力量共建雄安新区鸿蒙之城。在大会的数字雄安专题论坛中，OpenHarmony 工作委员会委员、华为终端BG 副总裁柳晓见发表了题为《携手OpenHarmony，助力雄安新区创新发展》的主旨演讲，分享了证通电子积极参与的雄安新区“一卡通”智慧生活标杆案例，肯定了证通电子在OpenHarmony 赋能智慧城市创新发展方面所做的努力与贡献。

    　　卡位鸿蒙开源生态体系，推动多场景商业化落地公司在行业内率先基于OpenHarmony 进行金融应用场景化建设，领航OpenHarmony 金融生态发展。公司与华为早在2018 年就达成了合作关系：2018 年4 月28 日，公司总裁曾胜强一行到访华为技术有限公司，与华为公司共同签署《全面合作协议》，与华为在数据中心、智慧园区、智慧城市方面达成全面合作意向，共同推动证通电子在IDC 及云计算、智慧城市业务的发展。

    　　公司深度赋能鸿蒙开源生态， 于2021 年9 月加入OpenHarmony 工作委员会成为B 类捐赠人，2022 年发布了搭载OpenHarmony 3.1 标准系统的金融服务智能终端ZT8669。2023 年1 月，公司与华为签署OpenHarmony 生态使能合作协议，宣布将共同推动OpenHarmony 生态的繁荣与发展。2023 年4 月，公司应势成立鸿蒙研究院，鸿蒙研究院通过对OpenHarmony 基础底座能力的深度理解和行业适配，研究OpenHarmony 操作系统的核心技术，包括分布式架构、多设备连接、安全性等方面，并在安全启动、多屏异显等方面取得了一定的技术突破，发布了符合金融级安全的物联网终端操作系统“ SZZT SecOS ” 和智能终端操作系统发行版“LightBeeOS”，以适用于多种场景化金融需求，目前SZZT SecOS操作系统已经在公司多个产品上成功运用，装机量达数十万台，LightBeeOS 在新疆银行“丝路通”助农金融终端场景落地。2023 年8 月，公司亮相华为开发者大会2023，展示了多款通过OpenHarmony兼容性认证的大型自助终端设备，覆盖金融、政务、警务等三大场景。

    　　我们认为，鸿蒙开源生态的繁荣发展需要多领域合作伙伴赋能，公司具备在金融、政务、石油石化、教育等垂直领域的卡位优势，有望在OpenHarmony 行业发行版上持续发力，推动开源鸿蒙在多行业、多场景的商业化落地。

    　　投资建议与盈利预测

    　　公司在行业内率先基于OpenHarmony 进行金融应用场景化建设，领航OpenHarmony 金融生态发展，未来有望推动开源鸿蒙在多行业、多场景的商业化落地。预计公司2023-2025 年的EPS 分别为0.15、0.24、0.35 元，当前股价对应的PE 分别为68.53 倍、42.20倍、28.59 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

    　　风险提示

    　　数据中心运营成本增加风险；鸿蒙发行版研发不及预期风险；宏观经济波动风险；政策推进不及预期风险等。