E-POS、自助终端带动收入增长，符合预期

    11年前三季度净利润增速高达71%，符合预期11年前三季度公司实现营收4.56亿元，比上年同期增长66%，实现归属于母公司净利润4609万元，比上年同期增长71%，实现每股收益0.22元，符合我们此前0.23元的预期。

    湖南项目有望明年初上线

    我们预计公司湖南项目进展顺利，有望于明年初正式上线。我们认为该项目对公司实现服务转型具有重要意义，能同时获得设备销售和手续费分成。我们预计未来3年此项业务有望发展100万用户。

    自助终端量价齐升，业务增长强劲

    第一，新应用领域驱动终端销量：我们认为出于提高服务质量和降低人力成本的考虑，运营商自助发卡，银行综合业务查询，医院自助挂号缴费等新应用蓬勃发展，直接带动公司前三季度自主终端需求增长；第二，金融支付等新功能模块提升单机价值：随着电子支付观念的普及，上述新应用领域普遍搭载了刷卡，转账等金融支付功能，我们估计单机价格提高了30%以上。

    估值：重申“买入”评级，目标价18.9元

    我们预计11-13年EPS分别为0.39/0.63/0.87元。维持“买入”评级和18.9元目标价不变。我们参考行业可比公司平均PE，我们给予其2012年30倍PE，得到18.9元的目标价。