7月 12—16日我们组织了四川锂产业链调研， 其中 14日-15日我们拜访了路翔股份锂业业务子公司——融达锂业所在的甘孜州呷基卡矿山及采选车间，并同甘孜州国土资源局进行了交流。

    2010年 4月公司原矿石处理能力 800吨/日的生产线开始试生产， 全年有效生产 10个月计，目前生产运行状况良好，目前已经完成大部分单项验收手续，我们认为，8月份将进入正式生产阶段。

    呷基卡 134 号脉剩余的储量位于目前公司已经获取采矿权部分的下方，按照自上而下的开采方式，即便从安全生产的角度，也不允许将矿山下部的采矿权授予第三方，公司获得其余 300万吨原矿的采矿权属于顺理成章。

    采选能力扩产至 3000 吨/日的相关工作已经开展，并且该项目会考虑到生产日期调节、保温防冻等措施，力争做到全年 12 个月生产。1.5 万吨级电池级碳酸锂生产线选址及可研已经启动，我们预计，今年年底将开始动工建设，2011年底可建成，2012年初首期或将投产，首期具体规模还要看公司对未来市场需求的判断。

    盐湖卤水中镁离子及氯酸根分离较困难，在工业级碳酸锂方面，卤水提锂比矿石提锂有明显的成本优势，但对于电池级碳酸锂，尤其是纯度要求99.9%的动力电池所需的高纯碳酸锂，盐湖卤水可能并没有成本优势。以电动汽车需求为代表的动力电池对高纯度碳酸锂的需求或将有大幅提升，则矿石（锂辉石）提锂有较大的空间。

    我们认为公司锂业业务目前从外部政策环境，到公司内在的生产运行状况均良好，管理层踏实做事的意愿及能力均令人满意，此前公司公告的股权激励计划中 30.36 元的行权价格也昭示了公司锂业业务的发展决心，锂业业务未来尚有很长的路要走，但我们乐观看待公司的成长。

    新型动力电池将给现有碳酸锂生产企业带来革命性变化。变革前夕我们更看重趋势性的变化， 公司前景明朗、 趋势乐观， 我们维持每股价值 38.68 元的判断，维持“买入”评级。