年报显示2007 年公司主营业务收入17236万元，同比增长0.31%；净利润3488.12 万元，同比降低1.94%，原因在于2006 年公司技术改造国产设备投资抵免所得税。

    公司虽然产品档次不断提高，然而产能不足导致2007 年汽车模具业务收入下降7.27%；对外数控加工业务收入超过预期，达到7109 万元。募资项目投产后，预计新增产能283 套，生产能力达到547 套，年新增销售收入15282 万元。预计未来对外数控加工业务将保持基本稳定，而由于模具生产调试设备采购周期较长，2008 年营业收入取决于汽车模具产能能否释放。

    公司主要原材料价格持续上涨，成本压力较大；同时由于采用新会计准则，将原来的部分管理费用计入成本，2007 年公司汽车模具业务毛利率为31.33%，同比下降5.97%，数控业务毛利率较为稳定。预计未来公司综合毛利率将在30-33%左右。

    汽车覆盖件模具是汽车制造重要工艺装备，需求主要取决于受汽车新车型开发及改型换代周期。根据汽车产业“十一五”发展规划，均增长率约10%，将带动汽车覆盖件模具市场需求快速增长。公司作为中国一航又一资本运作平台，同时又是汽车覆盖件模具行业唯一的上市公司，在未来行业整合中极具优势，外生性成长空间值得期待。

    我们预测2008、2009 年公司每股收益分别为0.42 元和0.47 元。公司控股股东——成飞集团是我国主要飞机制造厂，在研制军机方面具有相当强的实力。成飞集团主要生产外贸型飞机“枭龙”与第三代战机“歼10”，小盘股与强大军工股东背景，我们认为可以给予相当溢价，以40倍市盈率计算，公司股价19.50 元，我们给予公司“买入”投资评级。