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    海得控制2月5日发布公告,与全球著名工业以太网龙头公司百通美国(NYSE:BDC)成立合资企业,共同发展国内工业以太网及网络安全等数据交互产品市场,其中公司持股49%。

    评论

    合作加强公司在工业互联网核心硬件的布局:工业信息化的核心是以工业互联为基础的智能工业网,而从硬件架构的角度来看,控制的核心PLC以及数据工业服务器+交换机在信息化进程中至关重要,09年以来公司重点研发冗余服务器、交换机、中型PLC等产品,14年已经陆续放量。而与百通合作,旗下拥有Hirshmann、GarrettCom、ProSoft、Tofina、Tripwire等涉及工业网络数据交换、网络合规、网络安全、网络审计等世界著名产品品牌,其中工业以太网交换机产品在全球和中国市场市占率第一,百通旗下HIRSHMANN工业以太网交换机在国内的市占率达到22.8%,是本土第一品牌东土科技市占率的2倍。我们认为,作为百通在国内最大的代理商,通过和百通的合资,其工业以太网交换机的技术和市场很快就会赶超东土科技,尤其是在高端交换机市场,快速实现产品安全可控。

    系统解决方案为主,硬件补强的模式基本显现:从产品形态来看,工业信息化是系统化智能工业互联解决方案,系统性产品的解决能力是关键,公司已经具备了较强的实力与经验,先期参与了秦山、三峡等国家重大项目已经充分得到体现;而核心硬件的安全可控依然是重点开拓的领域,在PLC、工业服务器、工业交换机之外,感知层硬件水平提升依然重点开拓领域。

    公司定位明确,工业4.0核心标的:工业4.0以及国内所提的两化融合,其核心是智能设备、智能网络和大数据分析,对于工业自动化生产线,其数据除了来自于传感器以外,很大一部分来自于控制生产线的PLC,所以通过对网络核心硬件的布局,公司未来将在工业大数据分析上占据有利地位,同时公司在机器视觉等领域也早已布局,并且开始给OEM厂商供货。我们认为,本次公司和百通合作,将进一步提升公司在智能制造、数据交互及处理方面的综合解决方案的能力。

    业绩快速增长,增发强化信心:公司软件系统扩张与硬件铺陈,业绩进入快速增长期,而产品形态的变化是公司发生质变的直接表现。公司刚刚公布3年期定增方案,公司实际控制人以及管理层参与,显示对于公司未来发展的绝对信心。坚定看好未来公司发展。

    投资建议

    我们预测公司2014-2016年实现收入分别为15.1亿元、18.5亿元和23.0亿元,实现净利润分别为0.55亿元、1.14亿元和1.70亿元,对应EPS分别为0.251元、0.519元、0.776元(暂不考虑增发),考虑到公司未来业绩高速增长,重要的行业地位以及外延发展的预期,维持买入评级,12个月目标价35-40元。