1 月22日,延华智能发布2013 业绩预告修正公告,归属于上市公司股东净利润同比增减幅度由三季报预计的70%-100% ,上调至100%-130%,具体金额在3512.44 万元-4039.30 万元。

    同时公司公告了2013年度利润分配预案:以截至2013年12月31日公司股份总数172,177,777 股为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增10股送红股1 股,后需经提交公司董事会及股东大会审议。

    经营分析

    经营情况良好,业绩继续加速:1 、报告期内,公司业绩继续加速,一方面源于在智慧建筑、智慧医院、智慧节能、高端咨询以及软件开发等主要业务开展顺利,取得比预期更有效的提升;2 、另一方面源于四季度公司加强了工程结算的确认以及应收款的回收,提升了当期净利润。

    智慧城市市场广阔:仅考虑国家第一批、第二批智慧城市试点城市名单,共有193 个城市入围,其中:市级97个,区县级89个,镇级8 个,如果保守的按照未来5 年市级区域智慧城市投资25亿元(部分城市规划远大于该数),区县级投资10亿元,镇级投资5 亿元,则试点城市总投资约为3355亿元。

    智城模式可以复制:1 、公司此前在武汉以及海南成功创立了“智城”模式,近期与遵义市政府共同组建遵义智慧城市科技发展有限公司,再一次证明“智城”模式可以复制推广; 2、前两批国家智慧城市试点共有193个城市入围,未来有望推广到更多的城市,这给公司提供了很好的拓展契机,随着“智城”模式逐步成熟,后续合作城市项目示范效果的显现,将有助于提升公司品牌以及在智慧城市建设方面的影响力,带来更多的业务。

    公司积淀完备,伴随行业快速成长:1 、技术方面,公司是行业十强,在设计咨询以及节能方面都具备较强实力;2 、布局方面,公司不仅完善了区域布局,而且在产业链整合方面,通过收购强电、消防领域企业,打造公司大机电模式;3 、资金方面,公司13年完成定向增发,补充了资金实力,这有助于推动公司后续业务发展;4 、人员方面,股权激励实施,有效激发核心员工工作动力,使员工和股东利益更加一致。

    投资建议

    智慧城市市场广阔,随着试点城市建设的铺开,部分区域的智慧投资将呈加速状态,目前市场参与者在主营业务、模式等方面也具有较大差异性,龙头公司结合自身业务特点,找准定位,配合适当的模式,则可以伴随着市场快速壮大。就目前情况来看,延华智能在技术、人员、资金方面积淀完备,在业务拓展方面也摸索出自身特有的模式,部分区域市场已经开始逐步放量,借助智慧城市东风,公司将迎来快速发展。

    预计公司2013-2015 年EPS分别为0.23 、0.35 、0.50 元,考虑到广阔的市场空间,以及未来业绩超预期可能性,给予公司“买入”评级。