2008年1-9月，公司实现营业总收入1.63亿元，同比上升0.59%；实现营业利润1,697万元,同比下降36.26%；实现归属于母公司所有者净利润1,350万元，同比下降36.88%；按最新总股本摊薄后的每股收益0.17元。

    处置资产导致公司营业收入大幅下降。公司主要从事建筑智能系统的开发和销售。报告期内，公司的业务主要来自于上海、华东和华北三个地区，其中上海地区是公司最主要的收入来源，但由于宏观调控的影响，上海房地产市场受到较大冲击，导致公司智能建筑商品的需求下降，订单交货周期延长，但公司在报告期内采取了应对措施，在巩固了商业写字楼、行政办公楼等传统优势领域的同时，积极开拓了酒店宾馆、高级养老院、多媒体会议系统等新领域，使得报告期内公司的营业收入与去年同期基本持平。

    主营业务毛利率有所下降，期间费用率略有提升。由于原材料价格的上涨，导致公司综合毛利率有所下降。报告期内，公司的主营业务毛利率为22.4%，同比下降4.9个百分点。为抵御房地产调控所带来的智能建筑系统需求下降的不良影响，公司进一步增大了销售力度，使得销售费用增长较快。报告期内，公司的销售费用率同比提高了1.49个百分点，达到了2.55%，销售费用率的提高带动了公司期间费用率的小幅提升，08年前三季度公司的期间费用率为9.37%，同比提高了1.07个百分点。

    目前，国内建筑智能工程行业的市场集中度较低，且行业内企业的资金实力与规模通常较小，竞争相对无序，公司虽然多年在上海市场的占有率位列第一，但除去上海、华东和华北地区，公司的市场份额在全国范围内尚未形成绝对优势。

    预计未来几年，建筑智能工程行业将向集中化的趋势发展，公司能否在激烈地竞争中脱颖而出存在较大的不确定性。

    公司的主营业务受房地产市场景气周期影响较大，由于房地产市场受宏观调控的影响，未来几年存在着较大的不确定性，因此公司存在着下游行业需求减少导致业绩大幅下滑的风险。公司近年来也在大力拓展商品房以外的业务，并进军部分房地产市场运行状况良好的地区，预计未来两年公司的建筑智能系统收入增速将有所回升。

    预测公司2008-2010年的EPS分别为0.22元、0.24元和0.28元，相应的动态市盈率分别为26倍、24倍和21倍，维持公司“中性”的投资评级。