本报告导读：

    公司去年业务转型拖累业绩，今年轻装上阵，多个新产品正在推广，有望突破大行，伴之行业利好频出，业绩反转向上

    摘要：

    央行实行人民币精细化管理，强推ATM冠字号识别，将带动相关设备的快速增长。对于原来具有冠字号识别功能的设备，央行要求最晚2013年6月30日开通，最终要求所有ATM都实现冠字号识别功能。但是目前约有一半的存量ATM机（20万台），是没有冠字号识别功能的，无论是替代、增加模块还是使用其他的解决方案都会带来相关设备快速增长。

    国家鼓励支持民族品牌金融设备的迹象进一步明确，工行首次对国产自主品牌ATM机开放招标。而占据市场份额约1/4的农业目前基本为国际品牌设备垄断，民族品牌有替代空间。

    银行流程再造将带来新的金融设备需求，行业成长性或被低估。伴随着银行流程的修改，公司的新产品存款机、出纳机和带冠字号识别功能的清分机有望通过原有渠道打开市场。

    公司今年新进入大行的可能性非常高，已经参加了工行的评测，技术分领先，期待三季度招标结果。

    公司2013年利润触底大幅回升将是大概率事件。公司2012进行了业务的结构调整，主动收缩了利润率虽然高，但资金占用非常严重的融资租赁业务，谨慎控制了合作运营业务，另外，多个新产品研发导致管理费用大增，最后虽然收入保持平稳，但净利润下滑了31%。

    预计13-15年EPS分别为0.24元、0.30元、0.34元。